부동산투자론. 부동산투자

 

 

 

부동산투자

 

<개념>

 - 투자 : 장래의 불확실한 수익을 위해 현재의 확실한 소비를 희생하는 행위

 - 소득이득과 자본이득의 기대 : 부동산은 영속성과 내구성을 지녔기 때문에 보유기간 동안 운영 및 임대를 통해 소득이득을 얻을 수 있으며 투자기간 말에 처분을 통한 자본이득을 얻을 수 있는 장점 보유

    ㄱ) 소득이득 = 임대료 수입, 지대수입.... => 부동산의 전형적인 보유기간 동안 발생하는 이득

    ㄴ) 자본이득 = 매매차익, 양도차익... => 부동산 취득 후 자산가치 상승으로 인한 이득

 

부동산 루틴 : 취득 → 운영 → 처분
운영 : 소득이득
처분 : 자본이득 

 

 

투자의 기회비용 = 요구수익률

 

<요구수익률>

- 투자자가 대상부동산에 자본을 투자하기 위해 충족되어야할 최소한의 필수수익률

- 자본의 기회비용

  ㄱ) 시간에 대한 비용(보상, 대가)으로 표현되는 무위험이자율

  ㄴ) 위험에 대한 비용(보상)으로 표현되는 위험할증률

 

[피셔방정식]
   요구수익률  =  무위험이자율  +-  위험할증률  +  예상인플레이션율
                     (시간에 대한 비용)  (위험에 대한 비용)

 

1. 무위험이자율

 - 이자율로서 자금시장의 동향에 따라 달라질 수 있어 일반경제상황과 관련 있음

 - 정책금리 따라 변할 수 있음

 

2. 위험할증률

 - 위험대가율, 위험보상률이라고도 함

 - 투자자 위험 수용능력에 따라 보상 정도가 달라짐

 - 이 요인때문에 투자자마다 요구수익률이 달라짐

 

 

=> 무위험률과 위험할증률이 커지면 요구수익률이 높아짐

=> 요구수익률이 높아질수록 기회비용이 커지므로 부동산에 투자할 가능성 낮아짐

=> 투자자의 요구수익률(기회비용)이 충족될 때 부동산투자는 유발될 수 있음